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「智能机器人小船」"7翻身"有望上演 7-8月布局可适当积极一些

导读 :   「智能机器人小船」"7翻身"有望上演 7-8月布局可适当积极一些
  本报记者:股票配资jinli6
  核心观点:人气恢复后场内资金重新活跃,配置品种需要甄别
  论降息的可能
  「智能机器人小船」"7翻身"有望上演 7-8月布局可适当积极一些      核心观点:人气恢复后场内资金重新活跃,配置品种需要甄别   论降息的可能形式与时点   (一)降息的形式:市场化的非对称降息。近期,国务院、央行多次表示要深化利率市场化改革,降低小微企业融资成本。未来央行很可能采取非对称降息;,存款利率保持不变,下调贷款利率。这种形式可能会采取更为市场化的方式完成,比如通过取消贷款基准利率,引入贷款基础利率(LPR,是工农中建交等9家做市商银行对市场上信用风险最低主体的报价利率),通过降低政策利率(比如逆回购利率、MLF利率)引导LPR下降,从而达到利率市场化形式的降息。   (二)降息的时点:7-8月。经济的下行压力仍大,6月制造业PMI为49.4%,连续两月处于枯荣线下。政策逆周期调节仍必不可少,降息的时点或在7-8月,主要基于以下的考虑:其一,跟随美联储于7月降息。从目前的情况看,7月份美联储降息的概率很大,中国央行很可能采取跟随式降息。其二,二季度经济数据会在7月中旬公布,智能机器人小船7月中下旬会召开中央政治局会议定调经济与政策,在这之后是央行采取降息的较好时间窗口。   大势判断:韬光养晦,以静制动   6月以来,市场走势有所回暖,月涨幅达2.8%,政策逐步释放了加力的信号,比如地方政府专项债政策、发改委刺激消费政策等。展望7月,我们认为七翻身;有望上演。   从风险的角度看,沪指2804点至2822点形成的牛市缺口;依然有效,也变成了强有力的下跌支撑。也就是说,下行风险已经被大大压缩。   从行情催化的角度看,政策宽松大概率会在7-8月加力,尤其是央行很可能跟随美联储降息;另外,科创板上市即将登场,短期也有利于市场的活跃和风险偏好的提升。   从配置策略的角度看,在外部风险下降之后,7-8月的布局可以适当积极一些。我们推荐三条主线:第一条主线是,受益于关系缓和的板块,比如通信、手机产业链相关板块;第二条主线是,科创板相关板块,比如受益的券商以及科创板影子标的;第三条主线是,外资偏爱的核心资产,外资重回大规模流入,智能机器人小船其偏爱的大消费和大金融龙头有望继续受到青睐。   风险提示:政策不达预期,经济下行超预期,外围环境大幅恶化   以下为正文部分   在G20峰会前夕,市场保持冷静,本周(6月24日至6月28日)市场有所调整。最终,本周沪指跌0.8%,收于2978.88点,涨幅靠前的是食品饮料、休闲服务、建筑材料、医药生物和家用电器板块,主要集中在大消费领域,而传媒、计算机、农林牧渔等板块相对落后。   论降息的可能形式与时点   (一)降息的形式:市场化的非对称降息   近期,国务院、央行多次表示要深化利率市场化改革,降低小微企业融资成本。   6月26日,国务院常务会议确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施,智能机器人小船强调深化利率市场化改革,完善商业银行贷款市场报价利率机制,更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用,推动银行降低贷款附加费用,确保小微企业融资成本下降;。   央行一季度货币政策执行报告明确指出,深化利率市场改革,目前的重点是推动贷款利率两轨合一;,这有利于增强市场竞争,促使金融机构更准确地进行风险定价,降低溢并一步疏通货币市场利率向贷款利率的传导,促进降低小微企业融资成本。;   前一段时间,央行行长易刚也表示,目前存贷款基准利率处于适度水平,在维护老百姓(58.480,0.17,0.29%)利益和保持银行竞争力之间取得了平衡,适合中国国情。在进一步推动利率市场化改革的过程中,央行存款基准利率仍将继续发挥重要作用;贷款利率实际上已经放开,但仍可进一步探索改革思路,如研究不再公布贷款基准利率等,同时要继续深入研究贷款利率走势,以及存量贷款合同切换的问题,坚持在有利于老百姓、有利于解决中小企业融资难融资贵问题的前提下推进改革。;   这一系列信息表明,未来央行很可能采取非对称降息;,存款利率保持不变,下调贷款利率。这种形式可能会采取更为市场化的方式完成,比如通过取消贷款基准利率,引入贷款基础利率(LPR,是工农中建交等9家做市商银行对市场上信用风险最低主体的报价利率),通过降低政策利率(比如逆回购利率、MLF利率)引导LPR下降,智能机器人小船从而达到利率市场化形式的降息。   (二)降息的时点:7-8月   从国内4-5月的经济情况看,依然存在较大的压力。这说明政策逆周期调节仍必不可少,降息的时点或在7-8月,主要基于以下的考虑:   其一,跟随美联储于7月降息。从目前的情况看,7月份美联储降息的概率很大,中国央行很可能采取跟随式降息。   其二,二季度经济数据会在7月中旬公布,7月中下旬会召开中央政治局会议定调经济与政策,在这之后是央行采取降息的较好时间窗口。   三、大势判断:七翻身;有望上演   6月以来,市场走势有所回暖,月涨幅达2.8%,政策逐步释放了加力的信号,比如地方政府专项债政策、发改委刺激消费政策等。展望7月,我们认为七翻身;有望上演。   从风险的角度看,沪指2804点至2822点形成的牛市缺口;依然有效,智能机器人小船也变成了强有力的下跌支撑。也就是说,下行风险已经被大大压缩。   从行情催化的角度看,政策宽松大概率会在7-8月加力,尤其是央行很可能跟随美联储降息;另外,科创板上市即将登场,短期也有利于市场的活跃和风险偏好的提升。   从配置策略的角度看,在外部风险下降之后,7-8月的布局可以适当积极一些。我们推荐三条主线:第一条主线是,受益于关系缓和的板块,比如通信、手机产业链相关板块;第二条主线是,科创板相关板块,比如受益的券商以及科创板影子标的;第三条主线是,外资偏爱的核心资产,外资重回大规模流入,其偏爱的大消费和大金融龙头有望继续受到青睐。   
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